全力抢修受损农村公路

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现代货币理论认为只要增加国家负债就增加了居民和企业的资产，受损并没有考虑国家负债的投资收益问题。考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，农村本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人（RescueroftheLastResort,ROLR）救助规则，农村即中央银行在考虑对金融机构提供救助时，不必要求其提供优质抵押品，也不必收取较高利率，而是要求被救机构有较好的公司治理，以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。

这就像一个公司如果面临好的成长机会，公路发行的新股票可以提升其价值，促使股价上涨，而如果没有好的成长机会，发行新股票就会导致股价下跌。而我们提出的新规则是基于股权，全力抢修中央银行扮演最后救助人角色，全力抢修在危机救助时注入新股权，因此强调公司治理的重要性，如美联储在救助2008—2009年全球金融危机的政策实践。在我们的新货币理论中，受损货币如何进入经济成了重要问题，受损银行体系和资本市场从传统宏观经济学中的配角（甚至是可有可无的角色），变成了宏观经济舞台中的主角（甚至是明星），这也呼应了海曼·明斯基（HymanMinsky）的深刻洞见。

在面临金融危机时，农村这些国家无法靠增发本国货币（国家层面的股权增发）来偿付国家层面的内债（国内股权置换）。（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，公路黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。

在微观层面上许多企业和家庭面临债务重压，全力抢修在宏观层面上则可能是长期的通货紧缩和经济衰退。

这些努力和经历，受损促使我们完成了呈现在读者面前的这本探寻货币本质的著作。乡亲们心裏很感动，农村有什麼掏心窝的话都对他说。

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茶之缘，受损也是茶之道。习近平总书记22日赴福建考察调研，农村当天下午，他来到星村镇燕子窠生态茶园，了解茶产业发展等情况。

(责任编辑：黎瑞恩)